Nvidia-Chef Huang tritt zurück: S&P 500 und Nasdaq geben nach, AMD und Broadcom legen zu

Jensen Huang ist nicht mehr Chef von Nvidia. Der Mitgründer trat am Donnerstag mit sofortiger Wirkung zurück, und die Aktie des wichtigsten KI-Konzerns rutschte zum Handelsstart erstmals seit Mitte 2025 unter 150 Dollar. Bis zum Abend holte sie viel davon wieder auf und schloss rund 4,4 Prozent tiefer bei etwa 166 Dollar. Der S&P 500, der Nasdaq Composite und der Dow Jones verloren jeweils rund 0,4 Prozent. Dazu kletterte die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen wieder über 5 Prozent. Europa hielt sich besser, der DAX markierte sogar ein Rekordhoch.

Am Mittwoch hatte die Wall Street noch kräftig zugelegt. Der S&P 500 war um 1,31 Prozent auf 7.619,38 Punkte gestiegen, der Nasdaq Composite um 1,60 Prozent auf 25.466,19 Punkte. Getragen wurde das vor allem von Chipwerten. Am Donnerstag war die Frage nur noch: Wie hart trifft der Abgang von Huang den ganzen KI-Handel? Die Antwort fiel milder aus als befürchtet, aber sie kostete trotzdem Geld.

Nvidia: Huang geht nach den Affären

Am Donnerstagmorgen US-Zeit kam die Mitteilung, über die seit Tagen spekuliert worden war. Jensen Huang legt seine Ämter als Präsident, Vorstandschef und Mitglied des Verwaltungsrats nieder, und zwar sofort. Finanzchefin Colette Kress übernimmt kommissarisch. Parallel sucht Nvidia intern und extern nach einer dauerhaften Lösung. Einen Nachfolger hat der Konzern noch nicht genannt.

Der Rücktritt ist das Ende einer Woche, die mit einem Geständnis begann. Am Wochenende hatte Huang eine Beziehung zu einer Frau eingeräumt, die US-Behörden als chinesische Spionin einstufen. Sie hatte eine Führungsposition bei Megaspeed, einem Technologieunternehmen aus Singapur. Die New York Times berichtete dann von einer zweiten Affäre mit einer Managerin, die ihm im Unternehmen unterstellt war. Am Donnerstag meldete Reuters eine dritte mutmaßliche Affäre.

Politisch ist der Fall noch lange nicht erledigt. Huang hat zugesagt, bei einer möglichen Anhörung im US-Kongress bis Thanksgiving am 26. November auszusagen. Der demokratische Senator Ruben Gallego will wissen, ob die mutmaßliche Spionin Einfluss darauf hatte, dass Nvidia Hochleistungschips nach China verkaufen wollte. Genau das macht Anleger nervös. Es geht nicht nur um einen neuen Chef, sondern auch um mögliche Folgen für das China-Geschäft und die Exportregeln.

Huang hatte Nvidia 1993 mitgegründet und über drei Jahrzehnte geführt. Unter ihm wurde aus einem Hersteller von Grafikkarten für Spieler der wichtigste Lieferant für Rechenzentren im KI-Boom. Viele Investoren haben die Aktie auch wegen ihm gekauft. Das erklärt die Wucht des ersten Ausverkaufs.

Der Kursverlauf: Erst Panik, dann Schnäppchenjäger

Die Aktie startete bei rund 149 Dollar, nach 173,73 Dollar am Vortag. Im Tief lag das Minus bei etwa 14 Prozent. Unter 150 Dollar hatte Nvidia zuletzt Mitte 2025 notiert. Danach drehte die Stimmung. Bis zum Schluss erholte sich die Aktie auf rund 166 Dollar. Vom Rekordhoch Anfang Oktober ist sie damit aber immer noch fast ein Drittel entfernt.

Gekauft haben vor allem Privatanleger. Nach Daten des Analysehauses Vanda Research flossen in den ersten 30 Minuten netto 111 Millionen Dollar von Kleinanlegern in die Aktie. Das ist mehr als das 40-Fache eines normalen Handelsstarts und der größte Wert, den Vanda je zur Eröffnung gemessen hat. Schon von Montag bis Mittwoch war Nvidia die mit Abstand meistgekaufte Aktie bei Privatanlegern.

Die Profis sind vorsichtiger. Laut FactSet sind in dieser Woche mindestens zehn Analysten skeptischer geworden. Stifel senkte das Kursziel von 315 auf 205 Dollar, blieb aber bei seiner Kaufempfehlung. Baird senkte das Ziel um mehr als die Hälfte von 500 auf 200 Dollar und stufte die Aktie auf „Neutral“ ab. Begründung: Erst müsse klar sein, was nach der Anhörung im Kongress von Seiten der Regierung kommt. Auch Citigroup, JPMorgan und Bank of America hatten ihre Ziele gesenkt.

S&P 500, Nasdaq und Dow: Kleines Minus, großer Umbau

Für den Gesamtmarkt sah der Tag harmloser aus, als die Schlagzeilen vermuten ließen. Der Nasdaq 100 war mit einem Abschlag von 1,5 Prozent gestartet. Am Mittag lagen die großen Indizes zeitweise sogar leicht im Plus. Am Ende schlossen S&P 500, Nasdaq Composite und Dow Jones jeweils rund 0,4 Prozent tiefer. Der S&P 500 landete knapp unter 7.600 Punkten, der Dow bei rund 52.300 und der Nasdaq Composite bei knapp 25.370 Punkten.

Warum so wenig? Weil Geld nicht einfach aus dem Markt floss, sondern umgeschichtet wurde. Nvidia hat im Nasdaq 100 ein Gewicht von gut neun Prozent und ist dort der drittschwerste Wert hinter Apple und Microsoft. Microsoft legte 0,4 Prozent zu, Amazon 0,5 Prozent. Apple gab nur leicht nach. Das fing einen Teil des Nvidia-Verlusts auf.

Der größere Teil kam aus der Chipbranche selbst. AMD stieg um 5,7 Prozent auf rund 584 Dollar, Broadcom um 5,5 Prozent auf rund 364 Dollar. Anleger setzen darauf, dass beide Marktanteile gewinnen, falls Nvidia durch eine lange Führungsdebatte Zeit verliert. AMD ist neben Nvidia der einzige Anbieter, der komplette Rack-Systeme für KI-Rechenzentren baut. Seine Helios-Racks konkurrieren direkt mit Nvidias Vera-Rubin-Systemen.

Weniger Glück hatten Firmen, an denen Nvidia beteiligt ist. Der Konzern hatte im vergangenen Jahr 5 Milliarden Dollar in Intel gesteckt und je rund 2 Milliarden in Nebius, Marvell, Lumentum, Coherent und CoreWeave. Intel verlor 2,1 Prozent, Micron 2,3 Prozent. CoreWeave fiel um 6,9 Prozent auf rund 57 Dollar. Im Handelsverlauf hatte das Minus dort zeitweise bei mehr als 16 Prozent gelegen. Auch chinesische Technologiewerte gerieten unter Druck: Alibaba verlor im US-Handel zeitweise rund 7 Prozent. Manche Anleger fürchten, dass Washington den Zugang zu den stärksten Chips noch weiter beschränkt.

Nebius: Starkes Quartal, schwacher Ausblick

Der größte Verlierer unter den bekannteren KI-Werten hieß allerdings nicht Nvidia, sondern Nebius. Die Aktie des Cloud-Anbieters brach um 16,8 Prozent auf rund 129 Dollar ein. Dabei hatte das Unternehmen im dritten Quartal die Erwartungen geschlagen. Der Ärger kam aus dem Ausblick.

Nebius erwartet für 2026 nur noch einen Umsatz von 3,0 bis 3,2 Milliarden Dollar, bisher waren es 3,0 bis 3,4 Milliarden. Grund sind Verzögerungen bei Rechenkapazität von Partnern, die erst 2027 kommt. Gleichzeitig steigen die Investitionen stark. Für 2026 plant Nebius rund 27 Milliarden Dollar ein, für 2027 sogar 40 bis 45 Milliarden. Viele Anleger fragen sich, wie das finanziert werden soll. Das ist dieselbe Sorge, die schon CoreWeave seit Monaten begleitet: Wachstum ja, aber mit hohen Schulden und Kosten.

Zinsen: Zehnjährige Rendite wieder über 5 Prozent

Neben Nvidia gab es ein zweites Thema, das den Markt bremste: die Zinsen. Am Mittwoch war der US-Anleihemarkt wegen des Veterans Day geschlossen. Am Donnerstag holte er nach, was die Inflationszahlen vom Dienstag ausgelöst hatten. Die Verbraucherpreise waren im Oktober um 0,4 Prozent zum Vormonat gestiegen, erwartet waren 0,3 Prozent. Die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen kletterte wieder über 5 Prozent, am Nachmittag lag sie bei gut 5,06 Prozent.

An der Prognosebörse Kalshi lag die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt bei der Fed-Sitzung am 8. und 9. Dezember bei 87 Prozent. Weitere 12 Prozent setzen auf einen größeren Schritt. Die Notenbanker lieferten keinen Grund zur Entwarnung. Cleveland-Fed-Präsidentin Beth Hammack sprach sich für eher häufigere, dafür kleinere Zinsschritte aus. Chicago-Fed-Chef Austan Goolsbee nannte die Lage einen „heiklen Moment“.

Der Arbeitsmarkt gibt der Fed dabei wenig Anlass zur Vorsicht. Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe stiegen in der Woche bis zum 7. November zwar auf 200.000, nach 191.000 in der Vorwoche. Der Vierwochenschnitt liegt mit 195.250 aber weiter niedrig. Entlassungen bleiben selten. Für Aktien ist diese Mischung unangenehm: Höhere Renditen machen Anleihen als Alternative attraktiver und drücken auf die Bewertung von Firmen, deren Gewinne vor allem in der Zukunft liegen. Das trifft Technologiewerte stärker als andere.

Iran, Öl und Gold

Für zusätzliche Unruhe sorgte US-Präsident Donald Trump. Er sagte, die USA bräuchten kein Abkommen mit dem Iran. Noch in den Tagen davor hatte er signalisiert, Vizepräsident JD Vance dürfe die Gespräche wieder aufnehmen. Die Hoffnung auf ein Ende des Konflikts bekam damit einen Dämpfer. Der Ölpreis, der am Morgen noch nachgegeben hatte, drehte ins Plus. Auch die Anleiherenditen zogen nach der Aussage weiter an.

Gold kam dagegen nicht in Schwung. Das Edelmetall notiert inzwischen unter der Marke von 4.000 Dollar je Feinunze. Höhere Zinsen und ein fester Dollar machen es weniger attraktiv, weil Gold selbst keine Zinsen abwirft. Bitcoin rutschte im Tagesverlauf unter 72.000 Dollar. Kurz zuvor hatte Hammack ihre harten Aussagen zur Inflation gemacht.

Europa: DAX mit Rekord im Tageshoch

Europa ließ sich von Nvidia nur bedingt anstecken. Der Euro Stoxx 50 stieg um 0,09 Prozent auf 6.398,98 Punkte. Er hat in dieser Woche jeden Tag zugelegt und steht so hoch wie seit zwei Monaten nicht. Der breite Stoxx 600 erreichte im Handelsverlauf erstmals seit August ein Rekordhoch. Der Londoner FTSE 100 gewann 0,26 Prozent, der CAC 40 in Paris 0,34 Prozent und der Schweizer SMI 0,63 Prozent. Schwach war der Technologiesektor, der mit den Nvidia-Nachrichten nachgab.

Als Gründe für die gute Stimmung nannten Marktbeobachter bessere Konjunkturdaten, einen deutlich gesunkenen Gaspreis, Brent-Öl in der Nähe von 90 Dollar und einen kleineren Zinsabstand zwischen deutschen und französischen Staatsanleihen. Er rutschte wieder unter 150 Basispunkte. Das zeigt, dass Anleger wieder mehr Risiko eingehen.

Der DAX gewann 0,41 Prozent auf 26.772 Punkte. Im Handelsverlauf hatte er mit 27.002 Punkten ein neues Rekordhoch erreicht. Getragen wurde das Plus von wenigen Schwergewichten. Siemens legte nach Rekordzahlen und höheren Mittelfristzielen 1,7 Prozent auf 281,70 Euro zu, nachdem die Aktie zeitweise rund 5 Prozent geklettert war. Der Konzern peilt jetzt ein jährliches Wachstum von 7 bis 11 Prozent an, bisher waren es 6 bis 9 Prozent.

Allianz stieg um 1,9 Prozent auf 472,40 Euro. Der Versicherer kam in den ersten neun Monaten auf einen operativen Gewinn von 14,1 Milliarden Euro, nach 13,1 Milliarden im Vorjahr. Das obere Ende der Prognose für 2026 hob er auf rund 18,6 Milliarden Euro an. Die Münchener Rück legte um 3,2 Prozent zu. Nach neun Monaten steht dort ein Nettogewinn von 5,67 Milliarden Euro, nach 5,18 Milliarden ein Jahr zuvor. SAP gewann 0,8 Prozent, die Deutsche Telekom 1,3 Prozent.

Auf der Verliererseite standen Rüstung und Autos. Rheinmetall fiel um 2,7 Prozent auf 772,60 Euro, Volkswagen um 2,4 Prozent auf 67,72 Euro. Merck verlor rund 2,5 Prozent, obwohl der Konzern seine Gewinnprognose angehoben hatte. Im MDax rutschte GEA um 4,7 Prozent ab, nachdem das Unternehmen einen Wechsel an der Spitze angekündigt hatte. Der Euro gab um 0,28 Prozent auf 1,1059 Dollar nach.

Die größten Ausreißer in Europa gab es in London. Der Discounter B&M sprang um mehr als 17 Prozent, weil Umsatz, Marge und Gewinn im ersten Halbjahr besser ausfielen als erwartet. Burberry stieg um 8 Prozent. Der Modekonzern meldete für das erste Halbjahr einen um 225 Prozent höheren bereinigten operativen Gewinn. Die Beteiligungsgesellschaft 3i legte nach einem neuen Aktienrückkauf über 750 Millionen Pfund fast 6 Prozent zu. Minenwerte gaben dagegen deutlich nach, Endeavour Mining verlor 8,4 Prozent. In Paris fiel Stellantis um mehr als 4 Prozent.

Asien und MSCI World

In Asien hatte die Nvidia-Unsicherheit schon vor dem Rücktritt auf die Stimmung gedrückt. Der japanische Nikkei 225 schloss 0,70 Prozent tiefer bei 60.819,36 Punkten. Auch die Börsen in China, Hongkong und Taiwan gaben nach. Gerade Taiwan hängt mit seinen Chipfertigern eng am KI-Geschäft.

Der MSCI World bildet diese Mischung gut ab. Er besteht zu einem großen Teil aus US-Aktien, und Nvidia gehört zu seinen schwersten Einzelwerten. Der weltweite Aktienindex von MSCI trat am Nachmittag praktisch auf der Stelle. Die Gewinne in Europa glichen die Verluste bei den US-Techwerten ungefähr aus.

Für breit gestreute Anleger zeigt der Tag zweierlei. Ein einzelner Konzern kann einen Weltindex spürbar bewegen. Gleichzeitig fängt die Streuung viel ab, weil andere Werte gegenlaufen. Wer einen Sparplan auf breite ETFs anlegen oder einzelne Aktien handeln möchte, findet bei Scalable Capital * oder finanzen.net zero * günstige Broker mit großer ETF-Auswahl. Warum breite Indexfonds für viele Anleger der einfachste Weg sind, erklärt Gerd Kommer in „Souverän investieren mit Indexfonds und ETFs“ *.

Applied Materials und Cisco nach Börsenschluss

Nach dem Handelsende legten zwei wichtige Ausrüster des KI-Ausbaus Zahlen vor. Applied Materials, einer der größten Hersteller von Maschinen für die Chipproduktion, setzte im vierten Geschäftsquartal 10,41 Milliarden Dollar um. Erwartet waren 10,30 Milliarden. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag mit 4,16 Dollar ebenfalls über der Schätzung von 4,05 Dollar. Die Aktie gab nachbörslich trotzdem zunächst rund 1 Prozent nach. Auch der Netzwerkausrüster Cisco hat seine Zahlen vorgelegt. Wie beide den Ausblick für das KI-Geschäft einschätzen, dürfte am Freitag den Ton für die Chipwerte mitbestimmen.

Was die nächsten Tage bringen

Bei Nvidia ist die wichtigste Frage, wer den Konzern dauerhaft führt und wie schnell das feststeht. Analysten achten außerdem darauf, ob weitere Führungskräfte gehen und wie Nvidia mit den Exportregeln für China umgeht. Bis zur möglichen Anhörung von Huang im Kongress vor dem 26. November dürfte jede neue Meldung die Aktie bewegen.

Kommende Woche steht dann der große Test für die KI-Stimmung an. Anthropic will den Preis für seinen Börsengang am 18. November festlegen, die Aktie soll am 19. November an der Nasdaq unter dem Kürzel ANT starten. Die Preisspanne liegt bei 70 bis 78 Dollar. Fällt die Nachfrage stark aus, wäre das ein Signal, dass Anleger trotz des Nvidia-Schocks weiter auf KI setzen. Fällt sie schwach aus, könnte das den ganzen Sektor belasten.

Bei den Zinsen bleibt der Blick auf die Fed-Sitzung am 8. und 9. Dezember gerichtet. Bis dahin entscheidet jede neue Preis- und Arbeitsmarktzahl mit, ob es bei einem Viertelpunkt bleibt. Und beim Öl hängt viel daran, ob sich im Iran-Konflikt doch noch etwas bewegt.

Fazit

Der Rücktritt von Jensen Huang ist ein Einschnitt für Nvidia und für den ganzen KI-Handel. An der Börse sah man aber vor allem eines: Das Geld blieb in der Branche und wanderte zu AMD und Broadcom. Die großen US-Indizes verloren nur rund 0,4 Prozent, Europa schloss im Plus und der DAX erreichte im Tageshoch einen Rekord. Belastender als der Chefwechsel könnten auf Sicht die Zinsen werden. Mit einer zehnjährigen Rendite über 5 Prozent und einer fast sicher erwarteten Zinserhöhung im Dezember bleibt der Spielraum für hohe Bewertungen klein.

Häufige Fragen

Warum ist Jensen Huang als Nvidia-Chef zurückgetreten?

Huang hatte eine Beziehung zu einer Frau eingeräumt, die US-Behörden als chinesische Spionin einstufen. Später wurden weitere mutmaßliche Affären bekannt, darunter eine mit einer ihm unterstellten Managerin. Am 12. November trat er mit sofortiger Wirkung von allen Ämtern zurück.

Wer führt Nvidia jetzt?

Finanzchefin Colette Kress leitet den Konzern übergangsweise. Nvidia sucht intern und extern nach einer dauerhaften Besetzung.

Wie haben S&P 500, Nasdaq und Dow Jones am 12. November geschlossen?

Alle drei großen US-Indizes verloren rund 0,4 Prozent. Der S&P 500 schloss knapp unter 7.600 Punkten, der Dow Jones bei rund 52.300 und der Nasdaq Composite bei knapp 25.370 Punkten.

Welche Aktien profitierten vom Nvidia-Rücktritt?

Vor allem die großen Konkurrenten. AMD stieg um 5,7 Prozent, Broadcom um 5,5 Prozent. Anleger hoffen, dass beide Marktanteile gewinnen.

Wie lief der DAX?

Der DAX stieg um 0,41 Prozent auf 26.772 Punkte. Im Tageshoch erreichte er mit 27.002 Punkten einen neuen Rekord. Der Euro Stoxx 50 legte 0,09 Prozent auf 6.398,98 Punkte zu.