US-Inflation über den Erwartungen: S&P 500 und Nasdaq geben nach, Nvidia rutscht weiter ab

Die US-Inflation ist im Oktober stärker gestiegen als erwartet, und das hat der Wall Street den Schwung genommen. Der S&P 500 verlor 0,38 Prozent auf 7.520,93 Punkte, der Nasdaq Composite 0,74 Prozent auf 25.065,88 Punkte und der Dow Jones 0,30 Prozent auf 52.231,89 Punkte. Eine Zinserhöhung der Fed im Dezember gilt jetzt als ausgemacht. Dazu rutschte Nvidia wegen der Untersuchung gegen Firmenchef Jensen Huang um weitere 5,5 Prozent ab. Europa schloss dagegen im Plus, weil der Ölpreis weiter fiel.

Am Montag hatte die Wall Street noch ihren stärksten Tag seit rund sieben Monaten hingelegt. Der S&P 500 war um 2,35 Prozent gestiegen, der Nasdaq Composite um 2,7 Prozent. Viele hofften, dass der Ausverkauf der Vorwoche vorbei ist. Heute kam die Ernüchterung, allerdings in kleinen Schritten. Schuld waren vor allem die Inflationszahlen und Nvidia.

S&P 500, Nasdaq und Dow: Erholung gebremst

Der Tag begann schon schwach, und der Dow kam nicht mehr richtig in Gang. Auch die kleineren Werte im Russell 2000 verloren 0,7 Prozent.

Das klingt nach wenig. Wichtig ist aber die Richtung. Nach dem starken Montag haben die Anleger wieder Geld vom Tisch genommen. Am schwächsten war der Technologiesektor. Er verlor mehr als 1 Prozent und war damit der schlechteste der elf großen Sektoren im S&P 500. Der Angstindex VIX blieb dagegen ruhig und fiel leicht auf 19,48 Punkte. In der Vorwoche hatte er nach dem Tech-Absturz noch über 28 gelegen.

Zu den größten Verlierern im S&P 500 gehörten Skydance mit −7,6 Prozent, Moderna mit −6,8 Prozent, First Solar mit −5,6 Prozent, Nvidia mit −5,5 Prozent und der Hausbauer Lennar mit −5,4 Prozent. Bei Lennar passt das ins Bild: Steigende Zinsen machen Kredite teurer, und das trifft Hauskäufer direkt.

US-Inflation: Lebensmittel und Mieten treiben die Preise

Um 14:30 Uhr deutscher Zeit kamen die Zahlen, auf die alle gewartet hatten. Die Verbraucherpreise in den USA stiegen im Oktober um 0,4 Prozent zum Vormonat. Erwartet waren 0,3 Prozent. Im September hatte das Plus noch bei 0,6 Prozent gelegen. Damit war es bereits der dritte Monat in Folge mit einem Anstieg von 0,4 Prozent oder mehr. Die Kernrate ohne Energie und Lebensmittel legte um 0,3 Prozent zu. Hier hatten Ökonomen mit 0,2 Prozent gerechnet.

Eine Jahresrate gab es diesmal nicht. Der Grund liegt ein Jahr zurück: Während des langen Regierungsstillstands im Oktober 2025 konnte die Statistikbehörde keine Preise erheben. Ohne diesen Vergleichswert fehlt die offizielle Zahl zum Vorjahr. Im September lag die Teuerung noch bei 3,7 Prozent.

Woher kommt der Druck? Die Wohnkosten stiegen um 0,3 Prozent und machten mehr als 30 Prozent des Anstiegs aus. Lebensmittel verteuerten sich um 0,5 Prozent, das war der größte Sprung in diesem Jahr. Rindfleisch kostete 0,9 Prozent mehr, Snacks 1 Prozent mehr. Energie legte nur noch um 0,7 Prozent zu, nach 5,2 Prozent im September. Benzin stieg um 1 Prozent. Transportdienste wurden 0,8 Prozent teurer, Flugtickets 0,4 Prozent. Gebrauchtwagen waren dagegen 1,2 Prozent billiger.

Ökonomen sehen dahinter mehrere Kräfte zugleich: Zölle, den hohen Ölpreis durch den Iran-Krieg und die Nachfrage rund um den KI-Ausbau. Der Ölpreis fällt zwar inzwischen. Bis das bei Diesel, Flugtickets und Lieferketten ankommt, dauert es aber. Das ist ein Grund, warum die Kernrate hartnäckig bleibt.

Fed: Die Zinserhöhung im Dezember gilt als sicher

Schon vor den Zahlen hatte Fed-Gouverneur Christopher Waller klare Worte gefunden. Die Notenbank solle im Dezember die Zinsen erhöhen, selbst wenn die Inflation zuletzt nachgelassen habe. Werde das Bild schlechter, solle sie sogar einen großen Schritt um einen halben Prozentpunkt erwägen.

Auch andere Notenbanker klangen hart. Dallas-Fed-Chefin Lorie Logan hält mindestens zwei weitere Erhöhungen um je einen Viertelpunkt für nötig, und das möglicherweise zügig. Jeff Schmid aus Kansas City nannte den aktuellen Leitzins „ziemlich locker“. Michelle Bowman, die bei der Fed für die Bankenaufsicht zuständig ist, forderte zwar keine Erhöhung. Sie sagte aber, die Inflation habe für die Notenbank oberste Priorität.

An den Terminmärkten ist eine Erhöhung um mindestens einen Viertelpunkt im Dezember jetzt voll eingepreist. Am Montag lag die Wahrscheinlichkeit noch bei 84 Prozent. Für einen halben Punkt rechnen inzwischen knapp 12 Prozent der Wetten, am Vortag waren es null. Die Fed tagt am 8. und 9. Dezember.

Am deutlichsten zeigte sich das bei den Anleihen. Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen stieg um fast 20 Basispunkte. So stark war sie an einem Tag seit April 2025 nicht mehr gestiegen, damals nach den großen Zollankündigungen. Die zehnjährige Rendite kletterte auf knapp 5 Prozent. Höhere Zinsen drücken besonders auf Aktien, deren Bewertung an künftigen Gewinnen hängt, also auf Technologiewerte.

Nvidia: Der Fall Huang belastet weiter

Der zweite große Grund für die schwache Tech-Börse heißt Nvidia. Die Aktie fiel um 5,47 Prozent auf 168,89 Dollar. Schon am Montag hatte sie mehr als 4 Prozent verloren. Seit Wochenbeginn sind damit rund 500 Milliarden Dollar an Börsenwert verschwunden. Zwischenzeitlich rutschte der Konzern am Nachmittag unter 4 Billionen Dollar Marktwert, erholte sich bis zum Schluss aber wieder darüber.

Hintergrund ist eine Untersuchung gegen Firmenchef Jensen Huang. Huang hat am Wochenende in einer Mail an die Belegschaft eine Affäre eingeräumt. Laut Medienberichten soll es um eine Managerin eines Nvidia-Kunden gehen, die US-Behörden dem chinesischen Geheimdienst zurechnen. Der Verwaltungsrat prüft, ob Huang Ziel einer ausländischen Spionage war und ob Firmengeheimnisse oder die nationale Sicherheit betroffen sind. Bislang sieht der Konzern dafür nach eigener Aussage keine Anhaltspunkte. Am Dienstag beauftragte der Verwaltungsrat die Kanzlei Wachtell, Lipton, Rosen & Katz mit der Prüfung. Sie wird vom früheren New Yorker Bundesstaatsanwalt Joon H. Kim geleitet. Präsident Trump sagte, auch das FBI schaue sich den Fall an.

Dazu kommt eine Sammelklage von Aktionären vor einem Bundesgericht in Kalifornien. Huang bleibt vorerst Chef und will mit den Prüfern zusammenarbeiten. Analysten rechnen mit vier bis sechs Wochen Untersuchung. So lange dürfte die Unsicherheit auf der Aktie lasten. Für Nvidia ist das ein neuer Schlag in einer ohnehin schwachen Phase. Seit dem Rekordhoch am 6. Oktober hat die Aktie rund 31 Prozent verloren.

Der Rest der Chipbranche kam viel besser davon. Der Halbleiterindex SOX gab nur rund 0,4 Prozent nach. AMD stieg um 1,3 Prozent auf 515,21 Dollar, Broadcom sogar um 3,9 Prozent auf 331,98 Dollar. Beide profitierten von einer Nachricht rund um Anthropic.

Anthropic: Preisspanne für den Börsengang steht

Das KI-Unternehmen Anthropic, bekannt für die Claude-Modelle, hat die Eckdaten seines Börsengangs veröffentlicht. Angeboten werden 825 Millionen Aktien zu je 70 bis 78 Dollar. Am oberen Ende würden bis zu 64,35 Milliarden Dollar in die Kasse fließen. Voll verwässert käme Anthropic damit auf einen Wert von bis zu 1,405 Billionen Dollar. Im Mai lag die Bewertung bei einer Finanzierungsrunde noch bei 965 Milliarden Dollar. Die Aktie soll an der Nasdaq unter dem Kürzel ANT gehandelt werden. Nach Informationen aus dem Umfeld ist die Preisfestsetzung für den 18. und der erste Handelstag für den 19. November geplant.

Parallel kaufen AMD, Broadcom, Google, Micron, Microsoft, Nvidia und TSMC für zusammen 26 Milliarden Dollar Anteile zum Ausgabepreis. AMD steuert 2,5 Milliarden bei, Broadcom 1 Milliarde. Der Markt las daraus: Die großen Chiphersteller binden sich eng an einen der wichtigsten KI-Kunden. Für die Börse insgesamt ist der Börsengang aber auch eine Belastung. Wer Anthropic-Aktien kaufen will, braucht Geld, und das dürften sich manche Anleger aus anderen KI-Titeln holen.

Die Zahlen aus dem Prospekt zeigen, wie schnell das Geschäft wächst. In den ersten neun Monaten des Jahres setzte Anthropic 33,24 Milliarden Dollar um. Ende Oktober lag der aufs Jahr hochgerechnete Umsatz bei rund 81 Milliarden Dollar. Gleichzeitig steht ein hoher Nettoverlust in den Büchern, der allerdings vor allem aus Bewertungseffekten bei Wandelanleihen stammt.

CoreWeave: Zahlen nach Börsenschluss

Nach dem Handelsende legte der KI-Cloud-Anbieter CoreWeave Zahlen vor. Der Umsatz im dritten Quartal stieg auf 3,66 Milliarden Dollar, nach 1,37 Milliarden ein Jahr zuvor. Analysten hatten im Schnitt 3,55 Milliarden erwartet. Unterm Strich steht weiter ein Verlust von 709 Millionen Dollar, vor allem wegen hoher Zinskosten. Im regulären Handel hatte die Aktie noch 0,5 Prozent auf 48,73 Dollar verloren. Nachbörslich ging es um rund 5 Prozent nach oben. CoreWeave hat seit Jahresbeginn rund ein Drittel an Wert verloren, weil viele Anleger die hohe Verschuldung kritisch sehen.

Europa: Ölpreis hilft, US-Inflation bremst

In Europa sah der Tag freundlicher aus. Der Euro Stoxx 50 stieg um 0,59 Prozent auf 6.327,87 Punkte, der breite Stoxx 600 um 0,3 Prozent. Der Pariser CAC 40 und der Schweizer SMI legten jeweils 0,6 Prozent zu, der spanische IBEX 1 Prozent. Nur der Londoner FTSE 100 gab 0,3 Prozent nach.

Der DAX schloss 0,31 Prozent höher bei 26.347,45 Punkten. Im Tageshoch lag er bei rund 26.633 Punkten und damit nur etwa 60 Punkte unter seinem Rekord von 26.692 aus der Vorwoche. Am Nachmittag schmolz das Plus aber zusammen. Die US-Inflation ließ auch in Europa die Anleiherenditen steigen. Der TecDAX drehte ins Minus und schloss 0,4 Prozent tiefer, der MDax verlor 0,1 Prozent.

Bei den Einzelwerten stach Henkel heraus. Die Aktie stieg um 4,4 Prozent und war Spitzenreiter im DAX. Der Konsumgüterkonzern hatte starke Quartalszahlen vorgelegt und seine Jahresziele bestätigt. Infineon legte nach den Zahlen zum Geschäftsjahr um 0,9 Prozent auf 49,05 Euro zu. Der Chiphersteller wuchs bei Umsatz und Gewinn kräftig und rechnet im neuen Geschäftsjahr mit mehr Schwung, vor allem dank Stromchips für KI-Rechenzentren. Zwischenzeitlich hatte die Aktie deutlich höher notiert. Beim Branchenkollegen Elmos ging es trotz guter Zahlen um 6,3 Prozent nach unten, weil Anleger auf höhere Ziele gehofft hatten. Siemens Energy verlor vor den Zahlen am Mittwoch 3,4 Prozent auf 119,84 Euro.

Öl, Gold und Asien

Der Ölpreis fiel weiter. Ein Barrel der Nordseesorte Brent kostete zum US-Schluss rund 92 Dollar. Zeitweise lag es sogar unter 90 Dollar, das war zuletzt Ende August so. In der Vorwoche hatte Brent noch bei gut 98 Dollar geschlossen. US-Präsident Trump hatte gesagt, weitere Angriffe auf den Iran seien vorerst nicht nötig. Der Markt rechnet daher mit weniger Risiko für die Ölversorgung. Für die Inflation hilft das erst mit Verzögerung. Heute profitierte davon vor allem Europa.

Gold fiel um rund 1,8 Prozent auf etwa 4.040 Dollar je Feinunze. Steigende Zinsen machen das Edelmetall weniger attraktiv, weil es selbst keine Zinsen abwirft. Auch Bitcoin gab nach und notierte am Abend bei rund 73.900 Dollar.

In Asien lief es dagegen noch gut. Der japanische Nikkei 225 stieg um 2,87 Prozent auf 60.459,58 Punkte. Anleger griffen nach der Montags-Rally an der Wall Street wieder bei Chipwerten zu. Der Hang Seng in Hongkong legte 0,44 Prozent zu, der Shanghai Composite blieb mit plus 0,08 Prozent fast unverändert.

MSCI World: Kleine Delle nach starkem Wochenstart

Der größte ETF auf den MSCI World an der New Yorker Börse verlor rund 0,5 Prozent, nachdem er am Montag kräftig gestiegen war. Weil US-Aktien und hier besonders die großen Tech-Konzerne im Index ein großes Gewicht haben, schlagen Tage wie heute direkt durch. Die Gewinne in Europa und Japan reichten nicht, um das auszugleichen.

Wer breit gestreut anlegt, muss auf solche Tage nicht reagieren. Sie zeigen aber, wie stark ein Weltindex heute von wenigen US-Werten abhängt. Wer einen Sparplan auf breite ETFs anlegen oder einzelne Aktien handeln möchte, findet bei Scalable Capital * oder finanzen.net zero * günstige Broker mit großer ETF-Auswahl. Warum breite Indexfonds für viele Anleger der einfachste Weg sind, erklärt Gerd Kommer in „Souverän investieren mit Indexfonds und ETFs“ *.

Was die nächsten Tage bringen

Am Mittwoch ist in den USA Veterans Day. Die Aktienbörsen handeln normal, der Anleihemarkt bleibt aber geschlossen. Das kann den Handel ruhiger machen, weil eine wichtige Orientierung fehlt. In Deutschland legen Siemens Energy, E.ON, RWE und Brenntag Zahlen vor. Bei Siemens Energy wird sich zeigen, ob der Kursrückgang von heute berechtigt war.

Am Donnerstag folgen Siemens, Allianz und die Münchener Rück. Am Abend berichten in den USA Cisco und Applied Materials. Beide geben einen guten Einblick, wie viel Firmen weiter in Netze und Chipfabriken für KI stecken. Am Freitag kommen die US-Erzeugerpreise für Oktober. Fallen auch sie hoch aus, dürfte die Debatte über einen großen Zinsschritt im Dezember lauter werden.

Bei Nvidia hängt viel an neuen Nachrichten aus der Untersuchung. Und Anthropic wird in den kommenden Tagen bei Investoren um Käufer werben. Wie hoch der Preis am Ende ausfällt, gilt als Stimmungstest für den ganzen KI-Sektor.

Fazit

Kein Crash, aber ein Dämpfer. Die stärker als erwartet gestiegenen Preise haben die Hoffnung auf eine ruhigere Fed beendet. Eine Zinserhöhung im Dezember gilt jetzt als sicher, und manche rechnen sogar mit einem großen Schritt. Dazu kommt die Krise um Nvidia-Chef Huang, die die wichtigste Aktie des KI-Booms belastet. Europa und Japan profitierten dagegen vom fallenden Ölpreis. Die Erzeugerpreise am Freitag und die Zahlen von Cisco und Applied Materials entscheiden mit, ob die Erholung weitergeht.

Häufige Fragen

Wie haben S&P 500, Nasdaq und Dow Jones am 10. November geschlossen?

Der S&P 500 fiel um 0,38 Prozent auf 7.520,93 Punkte, der Nasdaq Composite um 0,74 Prozent auf 25.065,88 Punkte und der Dow Jones um 0,30 Prozent auf 52.231,89 Punkte.

Wie hoch war die US-Inflation im Oktober 2026?

Die Verbraucherpreise stiegen um 0,4 Prozent zum Vormonat, die Kernrate um 0,3 Prozent. Beides lag über den Erwartungen. Eine offizielle Jahresrate gibt es diesmal nicht, weil wegen des Regierungsstillstands im Oktober 2025 die Vergleichsdaten fehlen.

Warum ist die Nvidia-Aktie gefallen?

Der Verwaltungsrat lässt Firmenchef Jensen Huang untersuchen, nachdem er eine Affäre mit einer Frau eingeräumt hat, die laut Medienberichten dem chinesischen Geheimdienst zugerechnet wird. Geprüft wird, ob Firmengeheimnisse oder die nationale Sicherheit betroffen sind. Die Aktie verlor am Dienstag 5,5 Prozent.

Wann geht Anthropic an die Börse?

Die Preisspanne liegt bei 70 bis 78 Dollar je Aktie. Nach Informationen aus dem Umfeld soll die Aktie am 19. November an der Nasdaq unter dem Kürzel ANT starten.

Wie lief der DAX?

Der DAX stieg um 0,31 Prozent auf 26.347,45 Punkte. Im Tagesverlauf kam er bis auf rund 60 Punkte an sein Rekordhoch heran. Der Euro Stoxx 50 legte 0,59 Prozent zu.